几内亚限矿政策及国内供应扰动提供一定支撑，但美伊谈判达成协议文件，国际油价下跌，海运费下跌有望带动铝土矿进口量增加，成本支撑松动，另外氧化铝目前自身供需宽松格局未改，上方仍有压力，氧化铝主力合约报收2843元/吨，跌2.74%。
原料方面，美伊谈判达成协议文件，国际油价下跌，阿拉丁（ALD）预计，7月海运费回落将带动矿石发运量修复性反弹，成本支撑松动。原料市场供过于求，海关数据显示，1-5月国内铝土矿累计进口量达10075.79万吨，同比增长18.14%，上半年整体进口货源供应保持高位。根据Mysteel数据显示，2026年1-5月中国氧化铝企业累计进口矿消耗量约为6892.654万吨，进口矿实际消耗量显著低于同期进口总量。目前几内亚政策尚未落地，后续关注几内亚政策变化的最新进展、海运费走势。
虽然山西、河南等地因环保检查加码和安全排查导致部分矿山生产受限，但前期焙烧炉检修的企业陆续恢复正常运行，叠加广西新建产能第二条生产线的如期投料，氧化铝运行产能仍处于高位。另外，上期所氧化铝仓单大幅到期注销，给予了现货库存持续的增压。中长期看，氧化铝整体过剩的格局并未扭转，供应端的增量释放对氧化铝上方压力仍存。
现货方面，近期氧化铝价格小幅上调， Mysteel表示，供应端再度因不可抗力导致停产，促使部分持货商报价重心上移，下游基于自身库存情况进行适当补库，对价格接受程度也有所提升。南方因新投及减产并存，短期延续紧平衡局面，整体现货流通量收紧，卖方议价能力相对较强。
对于当前走势，新湖期货表示，近期国内减产、投产并存，运行产能总体变化不大，产量小幅回落。消费则增加不明显，下游电解铝运行产能总体稳定。净进口状态仍维持，当前供应过剩格局未有改变，库存继续攀升。短期减产使得局部现货流通量减少推升现货价格，但力度有限，在过剩不改的情况下，价格弱势难改。