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昨日行情回顾 ：伦铝报收3259.5，跌2.99%
周二铝价大跌，大阴K线报收，价格重心明显下移，最低价报3225.5美元位置，成交大幅放量，领跌有色金属板块。日内金属板块普跌，主要受到宏观情绪拖累，谷歌的两位关键AI人才离职，引发市场对其AI战略前景的担忧，全球股市大跌令交投氛围明显转空，市场对于海外流动性收紧的担忧仍然笼罩，风险资产全线下跌，铝价也不例外，而受到地缘问题趋于缓和因素以及几内亚政策或有松动影响，令日内铝价跌幅较大，沪铝方面，隔夜低开后偏弱震荡，最低价报23345元/吨位置。
现货消息 ：23日广东南储报价:0#铝锭(国产)，报2374-23800/吨，跌40元
库存数据 ：23日LME铝总库存:311725吨，减2075吨
中线观点 ：供应端，国内电解铝合规产能红线锁定 4543 万吨，当前运行产能 4536.6 万吨、开工率 98.03% 接近满产，6 月月度产量预估 368.8 万吨，周度产出 87.23 万吨无增量空间；海外利多支撑更强，中东阿联酋、巴林合计 320 万吨产能中停产超 200 万吨，复产周期至少半年，仅印尼新产能缓慢爬坡，全年海外难以弥补缺口。
需求端，6 月进入传统消费淡季，国内铝加工综合开工率 63.6%，环比回落0.4%，板块分化明显：占总需求 55% 的建筑型材开工仅55.8%，环比下滑1.8%，是主要拖累；电力线缆韧性最优，开工 68.6% 环比提升 0.6%，新能源车铝板带开工71.6%维持高位，光伏型材海外三季度抢装订单提供边际支撑。内需整体疲软，下游仅刚需拿货、补库意愿低迷。
综合而言，核心观测指标为社库去库幅度，若单周去库维持5万吨以上，沪铝有望震荡回升，若去库放缓则价格下探23700元支撑。
日内行情展望 ：预计日内铝价超跌弱反弹，波动区间关注23250-23650
支撑 ：23300、23100、22900
压力 ：23450、23750、24050
日内关注点 ：宏观情绪