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昨日行情回顾 ：伦铝报收3671，跌0.24%
周四铝价偏弱调整，中阴K线报收，价格重心下移，最低价报3648美元位置，成交缩量。经历周中冲高回落的激烈行情，铝价承压MA5均线系统下方调整运行，午后开始铝价出现杀跌行情，短线跌幅近70美金，一方面受到日本加息预期影响，全球风险投资情绪降温，另一方面，中东地缘问题释放利好，特朗普表示，正处于结束伊朗战争的最后谈判阶段，消息公布后，原油、美指集体回落，铝价也因供应恢复预期承压回调，触及日内低点，沪铝方面，内盘表现较为稳定，持稳在24250支撑上方
现货消息 ：4日广东南储报价:0#铝锭(国产)，报24100-24160元/吨，跌180元
库存数据 ：4日LME铝总库存:335200吨，减250吨
中线观点 ：供应端：国内刚性+海外硬缺口，支撑偏强。电解铝产能红线4500万吨，目前运行产能约4500万吨、开工率98%+，接近满产，几乎无新增弹性。中东总产能约705 万吨，地缘冲突导致310万—385万吨产能停产/减产。电解铝槽冷停后复产需6—12个月，短期难以恢复，形成持续性供应缺口。
需求方面：国内传统需求6月进入传统淡季，支撑力度十分有限，建筑型材（占比约21%）：地产竣工放缓，订单偏弱，，下游畏高、按需采购。亮点需关注出口预期，目前，内外价差扩大，4 月未锻轧铝及铝材出口 59.8 万吨；1—4 月累计125.6 万吨（+12%），有效对冲国内淡季。
库存方面，海外历史低位，国内高位去库，拐点确认。海外LME 库存33.95 万吨，历史低位，现货升水强，国内：社会库存140.1 万吨，高位缓慢去库，拐点已现。
综合而言：在国内外去库支撑下，铝价仍有震荡反弹可能，非单边大涨
日内行情展望 ：预计日内铝价震荡反弹，波动区间关注24200-24480
支撑 ：24250、24050、23800
压力 ：24430、245800、24800
日内关注点 ：美国非农数据