本周（7月20日-7月26日）铝材行业动态整体呈现“宏观与地缘博弈、铝价区间震荡、淡季需求趋弱、双库持续去化”的特点。具体可从以下几个核心维度进行总结：

一、 市场行情与价格走势

本周内外盘铝价呈现多空交织、区间震荡的格局。截至7月24日当周，沪铝期货主力合约收于23225元/吨，周内最高触及23470元/吨，最低下探至22875元/吨，周度涨跌幅仅为0.06%。现货方面，长江现货A00铝均价报23260元/吨，山东地区3003铝板主流价格为25960元/吨。宏观层面，中东地缘局势（美伊局势升级及霍尔木兹海峡通行受阻）推升了风险溢价，对铝价形成底部支撑；但美联储加息预期升温及美元走强，对基本金属形成压制，导致铝价上行空间受限。

二、 供需基本面与库存表现

供应端： 国内电解铝运行产能逼近4500万吨政策天花板，供给端弹性受限，周度产量持稳上行至87.2万吨，冶炼利润维持高位。海外方面，阿联酋环球铝业（EGA）复产推进缓慢，中东其余减停产产能尚无官方复产消息，海外供应存在阶段性短缺。

库存端： 国内外铝库存延续双降态势。截至7月23日，国内现货铝库存降至92.8万吨（周环比减少2.3万吨），上期所库存降至36.2万吨；LME铝库存更是降至27.5万吨左右，连续多日去化。低库存状态为现货市场提供了较强的底部支撑。

需求端： 传统消费淡季效应显现。受高温高湿天气影响，户外生产经营减少，国内铝加工行业平均开工率窄幅下降0.5个百分点左右（铝型材、铝箔开工率均有微降）。但新能源汽车轻量化、储能及AI数据中心线缆等新兴领域需求表现亮眼，对冲了部分传统淡季的下滑压力。

三、 产业动态与进出口

成本与利润： 原料端氧化铝价格接近现金流成本，煤价环比上行，使得电解铝综合成本小幅抬升，但整体冶炼利润依然丰厚。同时，受中东局势影响，原油价格上涨带动海运费止跌上行，进口矿成本面临抬升压力。

加工材价格： 成本支撑下，铝材价格重心上扬。锂电12um铝箔均价涨至39010元/吨，A356.2铸造铝合金及电工圆铝杆价格也均有不同程度上涨。

海外政策： 美国修订232铝关税条款，但本土仅四座冶炼厂在产，新政收效有限，全球铝市场结构性短缺的局面仍在延续。

四、 后市展望

综合来看，短期内铝价将延续区间震荡走势，预计运行区间在23000-23500元/吨。一方面，国内4500万吨产能天花板、海外低库存及中东地缘溢价构成了铝价的强支撑，回落空间有限；另一方面，传统淡季需求缺乏明显利好，且宏观面多空并存，限制了价格大幅反弹的动能。后续需重点关注中东地缘局势的演变、月底美联储议息会议动向，以及国内社会库存去化速度的变化。