展望下周行情：
短期利空因素（中东复产预期、淡季需求疲软）与利多因素（库存加速去化、宏观压力缓和、LME库存低位）交织博弈。铝价在经历连续下跌后已回到战前水平，继续深跌的空间有限。花旗预计铝价将在未来一个月内触底，随后在9月至12月逐步回升至3300-3500美元/吨区间。短期预计铝价将延续筑底反弹格局。
现货建议：报价区间参考22500-23000，逢低买货持货目标至23000上。
期货建议：波动区间关注22500-23200元/吨，逢低做多，多单反弹至此区域上沿可部分止盈；
本周概况：
本周铝价呈现探低回升、震荡筑底行情。周初受美元走强及地缘风险溢价出清双重压制，铝价延续前期跌势，沪铝主力合约最低触及22245元/吨。创出今年新低。而临近周末铝价探低大幅回升，周后期企稳修复迹象明显。
本周铝价探底反弹原因：
1、宏观面：美国非农数据大幅弱于预期
美国6月非农就业新增仅5.7万人，远低于市场预期的11万人；6月失业率意外降至4.2%，为2025年6月以来最低水平。数据公布后，美元走弱，非农数据的疲弱使有色板块的宏观压制明显缓和，为铝价探低回升提供了宏观支撑。
2、资金面：空头获利了结带动反弹
沪铝前期连续下跌破位后，空头获利丰厚。周四夜间沪铝主力合约减仓1000余手，空头减仓带动价格反弹。随着价格测试22400元附近支撑力度，空头开始逐步离场。市场在等待宏观情绪企稳后的修复窗口。
3、库存：国内外库存持续去化
LME铝库存持续下滑至30万吨，为近四年最低水平。LME铝平缓去库，跌至31.02万吨，周四进一步降至约30.03万吨。国内电解铝锭库存降至周四进一步降至112.3万吨，铝棒社会库存亦小幅减少。国内铝锭现货已转为升水，表明现货支撑逐步体现。