氧化铝日内偏强震荡，主力合约报收2827元/吨，涨0.75%。此前在几内亚矿端政策预期强化成本支撑，以及国内供应端突发性干扰影响下，氧化铝连续上涨。然而，几内亚政策迟迟未能落地，目前国内供应整体仍偏宽松，在高产量、高库存压制下，氧化铝上方有一定压力。
原料方面，目前为止几内亚政策仍未出台，政策预期提振效果减弱。美伊协议达成，海运费下跌带动氧化铝成本回落预期，据Mysteel6月26日调研了解，波罗的海巴西/西非海峡型船只至中国运价进一步下探，今日下跌1.759美金/湿吨至28.332美金/湿吨。
供应方面，虽然前期山西因安全环保检查部分氧化铝厂面临停产压产压力，但广西地区氧化铝企业心头产能释放，增减产并存，目前氧化铝运行产能仍处于高位，产量持续增加，加上后续预计仍有新投产能释放，氧化铝供应过剩局面难改。6月上期所仓单大幅注销，库存从交割库向港口社会库的转移，全市场显性总库存仍处于历史绝对高位，氧化铝上方压力仍存。
现货方面，近期氧化铝价格稳中有升，Mysteel表示，受山西某氧化铝厂停产影响，部分贸易商为交付长单在其他工厂高价采购现货，并且西北方向铝厂招标采购价格也出现明显升水，带动现货持续小幅上行。另外，随着南北价差扩大，买方在南方市场询货意愿增加。
对于当前走势，新湖期货表示，近期个别氧化铝厂减产但同时新产能继续投放，运行产能总体变化不大，随着新投产能产量稳步上升，国内总产量再度上升。消费则增加不明显，下游电解铝运行产能总体稳定。净进口状态仍维持，当前供应过剩格局未有改变，库存继续攀升。短期北方减产使得北方现货流通量减少推升现货价格，但力度有限，在过剩不改的情况下，价格弱势难改。操作上建议反弹做空。