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昨日行情回顾 ：伦铝报收3360，涨1.1%
周一铝价维持低位区间内震荡反复，长上影小阴K线报收，价格重心变化不大，最高价报3426.5美元位置，成交微幅放量。随着端午假期结束，国内投资者重归市场，日内成交活跃度明显增加，且早盘公布的最新国内社库数据，延续去库状态，明显限制铝价持续回调空间，且周末中东局势反复，令市场资金炒作供应恢复的意愿有所降温，部分短空资金离场，且午后LME铝库存继续大幅录降，令日内铝价行情仍有反复。沪铝方面，隔夜小幅高开后震荡回落，最低价报23935元/吨位置，
现货消息 ：22日广东南储报价:0#铝锭(国产)，报23780-23840/吨，跌10元
库存数据 ：22日LME铝总库存:313800吨，减1500吨
中线观点 ：供应端，国内电解铝合规产能红线锁定 4543 万吨，当前运行产能 4536.6 万吨、开工率 98.03% 接近满产，6 月月度产量预估 368.8 万吨，周度产出 87.23 万吨无增量空间；海外利多支撑更强，中东阿联酋、巴林合计 320 万吨产能中停产超 200 万吨，复产周期至少半年，仅印尼新产能缓慢爬坡，全年海外难以弥补缺口。
需求端，6 月进入传统消费淡季，国内铝加工综合开工率 63.6%，环比回落0.4%，板块分化明显：占总需求 55% 的建筑型材开工仅55.8%，环比下滑1.8%，是主要拖累；电力线缆韧性最优，开工 68.6% 环比提升 0.6%，新能源车铝板带开工71.6%维持高位，光伏型材海外三季度抢装订单提供边际支撑。内需整体疲软，下游仅刚需拿货、补库意愿低迷。
综合而言，核心观测指标为社库去库幅度，若单周去库维持5万吨以上，沪铝有望震荡回升，若去库放缓则价格下探23700元支撑。
日内行情展望 ：预计日内铝价震荡筑底，波动区间关注23800-24100
支撑 ：23900、23720、23500
压力 ：24000、24150、24300
日内关注点 ：库存数据