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昨日行情回顾 ：伦铝报收3557，跌0.41%
周一铝价呈现偏弱震荡行情，最低价报3535美元位置，围绕中期均线支撑反复，价格重心下移。亚盘伊始，美元指数惯性上冲，叠加铜价也有下杀表现，宏观情绪拖累下，铝价无视最新库存数据录增的利好消息影线，依然选择下探行情，但跌幅迅速被收复，一方面美指重新回落限制非美商品回调空间，另一方面，美伊局势仍在恶化阶段，海外供应偏紧，国内出口需求增加，铝价欧美时段持稳，沪铝方面，隔夜偏强震荡，最高价报24395元/吨位置。
现货消息 ：18日广东南储报价:0#铝锭(国产)，报23880-23940元/吨，跌320元
库存数据 ：18日LME铝总库存:341775吨，减2225吨
中线观点 ：供应端：国内供应弹性低，海外扰动犹存。电解铝运行产能约4492 万吨（红线 4500 万吨），弹性枯竭；成本端边际走弱：氧化铝持续过剩、价格低位，铝土矿到港偏宽松，电解铝成本支撑减弱，利润尚可下企业无主动减产动力。海外扰动短期钝化：中东地缘冲突导致的产能损失（约 260 万吨）仍在，但复产预期升温，对国内溢价拉动减弱。
需求端：传统淡季偏弱，新能源对冲不足。地产链持续低迷，制造业复苏乏力，包装、交运用铝环比改善有限，难有超预期表现。新能源增量托底但有限：光伏、新能源车用铝稳步增长，但体量尚小，无法对冲传统领域下滑，整体需求呈弱复苏、强观望特征。出口边际回落对国内库存的去化作用减弱。
综合而言，铝价目前到达震荡区间下沿支撑位置，若社库持续录降，有望成为铝价的企稳回升的主动力，另外需关注中东地缘方面消息
日内行情展望 ：预计日内铝价偏强震荡，波动区间关注24250-24550
支撑 ：24250、24050、23800
压力 ：24380、24550、24730
日内关注点 ：无