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昨日行情回顾 ：伦铝报收2574.5，跌0.20%
周二铝价依托均线系统支撑震荡运行，长下影小阴K线报收，价格重心微幅上移，最低价报3538美元位置，成交缩量，周一去库利好逐渐被消化，随着A股升势放缓，国内宏观情绪支撑有所下降，且日内美元指数震荡上扬，对非美商品普遍形成回调压力，但另一方面，最新数据显示4月铝材出口创17个月新高，外需存在一定支撑，加之地缘局势仍在升级，海外供应依然难以恢复，限制铝价回调空间，欧美时段3550上方窄幅调整，沪铝方面，隔夜区间内震荡回升，最高价报24725元/吨位置。
现货消息 ：12日广东南储报价:0#铝锭(国产)，报24300-24360元/吨，涨80元
库存数据 ：12日LME铝总库存:351000吨，减2350吨
中线观点 ：供应端：国内产能：电解铝运行产能4510 万吨，开工率97.62%，接近政策4500 万吨红线，无新增空间。海外产能，中东地缘冲突致300 万吨产能停产，全球供应缺口约200 万吨。主要驱动力，美伊谈判僵持、霍尔木兹海峡航运风险，原油与石油焦偏强，间歇性推高铝价。
需求端：4 月铝加工开工率64.6%，环比持平；建筑型材56.5%（地产拖累）、铝板带73%（包装支撑）、铝线缆67.6%。地产低迷：1-4 月商品房销售面积同比 -7.2%，新开工面积 -12.3%，建筑用铝（占比 21%）需求疲软。
库存方面，最新铝锭社会库存148—149 万吨高位，短期去库困难，压制现货与近月合约。LME 铝库存维持历史低位，现货升水高企，挤仓风险未消；俄铝流向重构，全球供应偏紧。成为内外盘走势分歧的原因。
综合而言：下周库存数据若能录降，将有望带动铝价V型反转。
日内行情展望 ：预计日内铝价区间震荡，波动区间关注24450-24750
支撑 ：24650、24500、24300
压力 ：24750、24900、25100
日内关注点 ：无