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昨日行情回顾 ：伦铝报收2502，涨0.34%
周五铝价承压在MA5均线阻力下方窄幅盘整，十字星小阳K线报收，价格重心微幅下移，成交密集区在2480-2530，成交微幅缩量。经历数日回调行情后，跌势略有放缓。主要受到几内亚铝土矿相关政策形成的脉冲性影响消减，另一方面，凌晨时段，中东局势或有重新升级可能，美伊双方再次交战，亚盘时段铝价应声回稳，叠加LME库存延续去化态势并降至极低水位，现货升水结构对价格仍有支撑，持续回调空间受限。沪铝方面，维持在24350-24500区间内窄幅调整
现货消息 ：8日广东南储报价:0#铝锭(国产)，报24040-24100元/吨，涨200元
库存数据 ：8日LME铝总库存:355775吨，减2450吨
中线观点 ：供应端：国内产能：电解铝运行产能4510 万吨，开工率97.62%，接近政策4500 万吨红线，无新增空间。海外产能，中东地缘冲突致300 万吨产能停产，全球供应缺口约200 万吨。主要驱动力，美伊谈判僵持、霍尔木兹海峡航运风险，原油与石油焦偏强，间歇性推高铝价。
需求端：4 月铝加工开工率64.6%，环比持平；建筑型材56.5%（地产拖累）、铝板带73%（包装支撑）、铝线缆67.6%。地产低迷：1-4 月商品房销售面积同比 -7.2%，新开工面积 -12.3%，建筑用铝（占比 21%）需求疲软。
库存方面，最新铝锭社会库存148—149 万吨高位，短期去库困难，压制现货与近月合约。LME 铝库存维持历史低位，现货升水高企，挤仓风险未消；俄铝流向重构，全球供应偏紧。成为内外盘走势分歧的原因。
综合而言：下周库存数据若能录降，将有望带动铝价V型反转。
日内行情展望 ：预计日内铝价震荡筑底，波动区间关注24200-24550
支撑 ：24300、24100、23900
压力 ：24480、24600、24850
日内关注点 ：海外供应