壹周铝业资讯（7.13-7.17）

高盛于2026年7月6日对铝价预测进行了重大下调。2026年第四季度LME铝从3200美元/吨削减至2950美元/吨，2027年均从2950美元/吨下调至2700美元/吨。关键触发因素：阿联酋EGA的Al Taweelah冶炼厂重启进度加速——约7%的电解槽已重新上线，满产恢复时间表从2027年底提前至2027年第一季度末。高盛将2026年供应预测上调62万吨，2027年上调92万吨，将2026年缺口从72万吨收窄至仅10万吨。现货对三个月价差在6月初已压缩约90美元/吨，因中国出口供应填补了俄罗斯供应减少留下的缺口。

2026年7月13日，LME铝现货出价从7月10日的3155.50美元/吨下跌0.54%至3138美元/吨，而2027年12月合约逆势上涨+0.39%至3087美元/吨。这种分化——短期合约下跌而长期合约上涨——信号了典型的"正向加深"动态。市场参与者对近期疲软进行定价（关税不确定性、美元走强、中国出口量），同时保留对电动汽车、AI基础设施和清洁能源结构性需求的中期乐观。LME亚洲参考价3169.50美元/吨显著高于伦敦现货价，反映了更强的亚洲需求信号。氧化铝330.9美元/吨仅占铝价的10.5%——低于12-14%的长期均值——为冶炼厂提供了适度的利润率缓冲。

2026年上半年财报季在中国铝行业取得了 spectacular 的业绩。中国宏桥（魏桥）预计上半年净利润150-160亿元人民币（同比+69.72%-81.04%），受电解铝售价上涨和氧化铝采购成本下降双重驱动。天山铝业42亿元（+101.52%）、中孚实业18-19.5亿元（+154%-176%）、焦作万方11.7-12.7亿元（+118%-137%）。"绿电铝+高端加工"双轮战略正在见效：高纯铝、电池箔和铝塑膜产销量均同比激增。云南绿电铝出口溢价已从600元/吨升至试探700元/吨，因主汛期水电出力抬升将绿电占比推向90%。

几内亚矿业部长于2026年7月6日正式确认年度铝土矿出口量将从18.3亿吨压缩至15亿吨——降幅18%。出口关税已从5.5%上调至10%，50%货量强制几内亚籍船承运。这继6月出口配额公告之后，代表了几内亚"逼下游建厂"政策的首次具体落地。中铝已获准北博法和南博法铝土矿项目及博法氧化铝精炼厂矿业协议——这是该政策的首个落地样本。几内亚限制现在与中东冲突和中国产能上限并列，成为全球铝定价的五大结构性因素之一。

PT Kalimantan Aluminium Industry于2026年6月完成首批铝出口，向美国发运31494吨原铝、向韩国3569吨。加上PT Juwan 3月约18500吨的发运量，印尼新兴冶炼厂已实质性打通了向美国市场的供应通道。这在战略上意义重大，因为面临中东供应中断的美国正在积极寻求替代来源。印尼产能爬坡将吸收部分原本流向中东供应商的溢价。与此同时，印尼还修订了铝土矿定价机制，基准价格下调约4%，并引入品位和水分调整以提高竞争力。

欧盟碳边境调节机制（CBAM）过渡期将于2026年8月31日正式结束。7月中旬是中国铝出口商完成国际碳足迹互认的最后窗口。第二季度铝品类CBAM指数为75.28欧元/吨。对中国挤压材出口商而言，现有反倾销税（21.2%-32.1%）加CBAM的综合成本可达产品价值的35-40%。然而，若云南绿电铝出口溢价站稳700元/吨以上，将为行业提供结构性阿尔法。风险在于：若沪伦比继续升至7.5以上，出口利润将进一步被挤压，迫使部分低端铝产品订单主动缩量。

创新新材再生铝二期产线已通过车企客户端验证，铁含量稳定控制在0.08%以下——可替代30%原生铝用于汽车内板，单吨成本较原生铝低1800元。"再生铝保级→汽车板"路径已成为加工端对抗淡季最有效的抓手。这一发展与中国循环经济推动相一致，使国内回收商能够抓住寻求低碳供应链的新能源汽车制造商日益增长的需求。在7月9日上海举行的2026年中国铝加工论坛上，行业专家强调铝制品出口已实现逆势增长并屡创新高，铝材出口加工贸易占比也明显提升。